Ситуация на рынке никеля: сохранение профицита и рост котировок
В 2023 году цены на никель упали вдвое, опустившись ниже 16 000 долларов США за тонну в декабре. Это связано со значительным притоком дешевого никеля из Индонезии. Каким образом на это отреагировал рынок никеля и горнодобывающие компании, рассказывают в статье эксперты Норникеля.
Одним из ключевых факторов, которые повлияли на рынок никеля, стала экспансия Индонезии. По данным International Nickel Study Group, в 2023 году Индонезия производила порядка 50-60% никеля в мире, по сравнению с менее чем 5% восемь лет назад. В то же время производство никеля в Австралии сократилось до 160 тысяч тонн и составляет всего 3,7% мирового объема.
Это привело к тому, что многие крупные горнодобывающие компании столкнулись с финансовыми трудностями.
Несмотря на уход ряда австралийских производителей, сейчас на рынке никеля сохраняется избыток предложения. По оценкам агентства Fastmarkets, предложение на 8% превосходит спрос. Аналитики «Норникеля» прогнозируют, что в 2024 году на рынке никеля сохранится профицит на уровне около 100 тыс. тонн, при этом большая часть придется на низкосортный никель.
Аналитик Macquarie Nickel Джим Леннон утверждает, что цены на никель должны быть близки к минимальному значению и оценивает предельную себестоимость переработки индонезийского сырья в металлический никель в 16 000–18 000 долларов США. Однако для большинства производителей этот уровень слишком низок.
Индонезия — настолько крупный игрок на мировом рынке никеля, что аналитики прогнозируют, что к 2028 году на долю Индонезии придется до 75% мирового производства никеля. Однако Соединенные Штаты и Европейский союз осторожно взаимодействуют с Индонезией из-за доминирующего присутствия китайского капитала и значительного воздействия никелевой отрасли на окружающую среду. Чтобы нивелировать этот фактор, Индонезии нужно отказаться от использования угольных электростанций для работы своих заводов по переработке никеля.
«Норникель» хорошо понимает значимость этой проблемы и инвестирует в экологические проекты, в том числе в уникальную Серную программу. Она направлена на достижение показателей улавливания серы на уровне лучших мировых практик на ключевых производственных площадках компании и полной ликвидации выбросов в Кольской ГМК, расположенной в приграничной зоне.
Рост цен произошел из-за нескольких факторов: уход части австралийских компаний с рынка, задержки с выдачей разрешений на добычу никелевой руды в Индонезии и масштабы профицита рынка, которые оказались ниже ожидаемых из-за значительной недооценки потребления в Китае. Совокупность этих факторов вызвала рост котировки никеля на ЛБМ с начала года примерно на 25%. Для производителей никеля это значит более благоприятную ценовую конъюнктуру: количество убыточных предприятий сократилось, и теперь на их долю приходится менее 10% мирового предложения никеля.
Поскольку мощности по производству никеля, которое было приостановлено или находится под угрозой закрытия, составляют практически 400 тыс. т в никелевом эквиваленте, мы считаем, что текущий производственный риск все еще недооценен. По нашим ожиданиям, потребление никеля в этом году будет расти устойчивыми темпами, и подобные производственные ограничения в сочетании с высоким спросом могут стать дополнительным драйвером для роста котировок.
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.